广发证券-太阳纸业-002078-成绩稳健，底部夯实，看好下半年盈余回暖

  ：亿元，同比+40.5%。其间，24Q2完成收入103.4亿元，同比+8.4%；完成归母净利8.0亿元，同比+16.9%，环比-16.1%。造纸事务收入端完成正增加，制浆事务有所下滑。分产品看，2024H1造纸事务中，非涂布文明用纸/铜版纸/牛皮箱板纸/淋膜原纸/日子用纸别离完成运营收入70。”

  公司老挝、山东、南宁三大基地继续协同，当时浆价已进入下行通道，短期看好公司底部运营稳健，且旺季有望迎来提价函顺畅传导。

  估计24-26年EPS为1.22/1.33/1.51元/股，参阅职业可比公司给予公司24年12xPE合理估值，对应合理价值14.61元/股，保持“买入”评级。

  质料价格动摇、项目投产没有抵达预期、海内外需求阑珊、旺季提价函传导起伏没有抵达预期等。